Wraz ze wzrostem ryzyka inwestowania w nieruchomość, stopa kapitalizacji jakiej powinien użyć rzeczoznawca majątkowy do jej wyceny:
- a) powinna zostać podwyższona; poprawna
- b) powinna zostać obniżona;
- c) powinna pozostać bez zmian, gdyż ryzyko inwestowania w nieruchomość nie ma wpływu na poziom stopy kapitalizacji.
Szacjusz wyjaśnia: Dlaczego tak: Stopa kapitalizacji odzwierciedla oczekiwaną stopę zwrotu z inwestycji, która rośnie wraz z ryzykiem. Wzrost ryzyka inwestowania w nieruchomość powoduje, że inwestorzy żądają wyższej stopy zwrotu, co przekłada się na konieczność podwyższenia stopy kapitalizacji w wycenie. Obniżenie stopy kapitalizacji byłoby właściwe przy spadku ryzyka, a pozostawienie jej bez zmian ignoruje zależność między ryzykiem a oczekiwaną stopą zwrotu.
Podstawa prawna: rozporządzenie Ministra Rozwoju i Technologii w sprawie wyceny nieruchomości (Dz.U. 2023 poz. 1832), § 14
Pułapka: Najłatwiej pomylić kierunek zależności i uznać, że wyższe ryzyko obniża stopę kapitalizacji, podczas gdy w rzeczywistości wymaga ona podwyższenia.
To pytanie pojawiło się już 2 razy na egzaminie (sesje: 2016-04-14, 2019-09-05).