Szacowanie nieruchomości techniką DCF polega na obliczeniu sumy:
- a) najpierw skapitalizowanych, a następnie zdyskontowanych spodziewanych dochodów;
- b) zdyskontowanych strumieni dochodu i skapitalizowanej wartości nieruchomości w ostatnim roku prognozy;
- c) zdyskontowanych strumieni dochodu z poszczególnych lat prognozy i zdyskontowanej wartości rezydualnej nieruchomości. poprawna
Szacjusz wyjaśnia: Dlaczego tak: Technika DCF polega na dyskontowaniu strumieni dochodów z poszczególnych lat prognozy oraz zdyskontowaniu wartości rezydualnej nieruchomości, czyli wartości końcowej. Odpowiedź c jest poprawna, ponieważ uwzględnia obie składowe. Odpowiedź a jest błędna, gdyż nie ma podstaw do kapitalizowania dochodów przed ich dyskontowaniem. Odpowiedź b jest błędna, ponieważ wartość rezydualna nie jest kapitalizowana, lecz dyskontowana.
Podstawa prawna: rozporządzenie Ministra Rozwoju i Technologii w sprawie wyceny nieruchomości (Dz.U. 2023 poz. 1832), § 12
Pułapka: Łatwo pomylić technikę DCF z techniką kapitalizacji prostej, gdzie stosuje się kapitalizację dochodu, a nie dyskontowanie strumieni.