Stopa kapitalizacji i stopa dyskontowa:
- a) osiągają zawsze ten sam poziom wartości;
- b) mogą mieć ten sam poziom wartości; poprawna
- c) w sensie ekonomicznym są pojeciami tożsamymi.
Szacjusz wyjaśnia: Dlaczego tak: Stopa kapitalizacji i stopa dyskontowa to różne pojęcia ekonomiczne, choć w pewnych sytuacjach mogą przyjmować tę samą wartość. Stopa kapitalizacji służy do zamiany dochodu operacyjnego netto na wartość nieruchomości przy założeniu stałego dochodu, natomiast stopa dyskontowa uwzględnia zmiany wartości pieniądza w czasie i ryzyko, stosowana jest przy dyskontowaniu przyszłych strumieni dochodów. Zgodnie z rozporządzeniem w sprawie wyceny nieruchomości, stopa dyskontowa może być równa stopie kapitalizacji, ale nie jest to regułą, dlatego odpowiedź b jest poprawna, a a i c są błędne.
Podstawa prawna: rozporządzenie Ministra Rozwoju i Technologii w sprawie wyceny nieruchomości (Dz.U. 2023 poz. 1832), § 15
Pułapka: Łatwo pomylić stopę kapitalizacji ze stopą dyskontową, traktując je jako pojęcia tożsame, podczas gdy różnią się funkcją i sposobem zastosowania w wycenie.
To pytanie pojawiło się już 6 razy na egzaminie (sesje: 2016-12-08, 2019-04-25, 2019-12-05, 2021-12-02, 2022-04-28, 2024-11-19).