Poziom zmiany ryzyka inwestowania w nieruchomość wpływa w następujacy sposób na stopę kapitalizacji:
- a) wzrost ryzyka prowadzi do zmniejszania stóp kapitalizacji;
- b) wzrost ryzyka prowadzi do zwiększania stóp kapitalizacji; poprawna
- c) zmiana poziomu ryzyka nie ma wpływu na wysokość stóp kapitalizacji.
Szacjusz wyjaśnia: Dlaczego tak: Wycena nieruchomości metodą dochodową opiera się na założeniu, że inwestor oczekuje wyższej stopy zwrotu przy wyższym ryzyku. Wzrost ryzyka inwestowania w nieruchomość powoduje zatem wzrost stopy kapitalizacji, ponieważ stopa ta odzwierciedla oczekiwaną przez inwestora stopę zwrotu, która musi kompensować podwyższone ryzyko. Odpowiedź a jest błędna, gdyż sugeruje odwrotną zależność, a odpowiedź c jest błędna, gdyż ryzyko jest jednym z podstawowych czynników kształtujących stopy kapitalizacji.
Podstawa prawna: rozporządzenie Ministra Rozwoju i Technologii z dnia 5 września 2023 r. w sprawie wyceny nieruchomości (Dz.U. 2023 poz. 1832), § 14
Pułapka: Łatwo pomylić kierunek zależności, myśląc, że wyższe ryzyko obniża wartość, a co za tym idzie stopę kapitalizacji, podczas gdy wzrost ryzyka zwiększa stopę dyskontową i kapitalizacji.