Jeżeli czynsze po zakończeniu prognozy będą rosły to:
- a) stopa kapitalizacji będzie zwiększała się w stosunku do stopy dyskonta;
- b) stopa kapitalizacji będzie malała w stosunku do stopy dyskonta; poprawna
- c) relacje stopa dyskontowa a stopa kapitalizacji nie zależą od zmiany wysokości czynszu.
Szacjusz wyjaśnia: Dlaczego tak: W metodzie inwestycyjnej techniką kapitalizacji prostej stopa kapitalizacji jest stosowana do dochodu operacyjnego netto za pierwszy rok prognozy, podczas gdy stopa dyskontowa uwzględnia cały strumień dochodów. Jeżeli czynsze po zakończeniu prognozy będą rosły, to wartość końcowa nieruchomości (rezydium) będzie wyższa, co przy tej samej stopie dyskontowej oznacza, że stopa kapitalizacji, która odzwierciedla relację dochodu bieżącego do wartości, będzie niższa niż stopa dyskontowa. Zatem stopa kapitalizacji maleje w stosunku do stopy dyskonta, co odpowiada odpowiedzi b.
Podstawa prawna: Rozporządzenie Ministra Rozwoju i Technologii z dnia 5 września 2023 r. w sprawie wyceny nieruchomości (Dz.U. 2023 poz. 1832), § 12
Pułapka: Łatwo pomylić kierunek zmiany stopy kapitalizacji przy wzroście czynszów, myśląc, że wzrost dochodów zwiększa stopę kapitalizacji, podczas gdy w rzeczywistości prowadzi do jej spadku względem stopy dyskontowej.