Poziom zmiany ryzyka inwestowania w nieruchomość wpływa w następujący sposób na stopę kapitalizacji:
- a) wzrost ryzyka prowadzi do zmniejszania stóp kapitalizacji;
- b) wzrost ryzyka prowadzi do zwiększania stóp kapitalizacji; poprawna
- c) zmiana poziomu ryzyka nie ma wpływu na wysokość stóp kapitalizacji.
Szacjusz wyjaśnia: Dlaczego tak: Wzrost ryzyka inwestowania w nieruchomość powoduje, że inwestorzy oczekują wyższej stopy zwrotu, co w podejściu dochodowym przekłada się na wyższą stopę kapitalizacji. Zależność ta wynika z zasady, że stopa kapitalizacji odzwierciedla ryzyko związane z daną inwestycją. Odpowiedź a jest błędna, gdyż sugeruje odwrotną zależność, a odpowiedź c błędnie zakłada brak wpływu ryzyka na stopę kapitalizacji.
Podstawa prawna: rozporządzenie Ministra Rozwoju i Technologii w sprawie wyceny nieruchomości (Dz.U. 2023 poz. 1832), § 14
Pułapka: Łatwo pomylić kierunek zależności: wyższe ryzyko oznacza wyższą stopę kapitalizacji, a nie niższą.
To pytanie pojawiło się już 2 razy na egzaminie (sesje: 2017-04-20, 2024-11-19).