Koszt kapitału obcego (długu) jest najczęściej niższy od kosztu kapitału własnego, gdyż:
Wielokrotny wybór - punkt tylko za komplet odpowiedzi
- a) koszt długu (odsetki) pomniejsza podstawę opodatkowania podatkiem dochodowym; poprawna
- b) wierzyciele nie wymagają premii za ryzyko inwestowania; poprawna
- c) większe ryzyko inwestowania ponosi inwestor. poprawna
Szacjusz wyjaśnia: Dlaczego tak: Koszt kapitału obcego jest niższy od kosztu kapitału własnego, ponieważ odsetki od długu stanowią koszt uzyskania przychodu, co zmniejsza podstawę opodatkowania podatkiem dochodowym (tzw. tarcza podatkowa). Wierzyciele, jako strony uprzywilejowane w przypadku upadłości, ponoszą mniejsze ryzyko niż inwestorzy (akcjonariusze), którzy jako ostatni otrzymują środki z likwidacji, dlatego nie wymagają tak wysokiej premii za ryzyko. Inwestor (właściciel kapitału własnego) ponosi większe ryzyko, co uzasadnia wyższy oczekiwany zwrot. Wszystkie trzy stwierdzenia są poprawne.
Podstawa prawna: ustawa o podatku dochodowym od osób prawnych, art. 15 ust. 1; ustawa o podatku dochodowym od osób fizycznych, art. 22 ust. 1
Pułapka: Łatwo uznać, że tylko odpowiedź a jest poprawna, pomijając aspekty ryzyka, które również wpływają na niższy koszt długu.
To pytanie pojawiło się już 4 razy na egzaminie (sesje: 2018-08-30, 2023-10-26, 2025-10-15, 2026-06-17).