Inwestor określił wymaganą stopę zwrotu r = 10%. Na podstawie kształtowania się NPV dla projektu wyznaczono wewnętrzną stopę zwrotu (IRR) na poziomie 15%. Czy projekt ten jest opłacalny?
- a) tak, gdyż IRR > r; poprawna
- b) nie, gdyż IRR > r;
- c) nie można udzielić odpowiedzi w oparciu o te dane.
Szacjusz wyjaśnia: Dlaczego tak: Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) to stopa dyskontowa, przy której NPV projektu wynosi zero. Projekt jest opłacalny, gdy IRR przewyższa wymaganą stopę zwrotu (r), ponieważ oznacza to, że rzeczywista rentowność inwestycji jest wyższa niż koszt kapitału. W tym przypadku IRR = 15% > r = 10%, zatem projekt jest opłacalny. Odpowiedź b jest błędna, gdyż sugeruje, że wyższa IRR od r oznacza nieopłacalność, co jest sprzeczne z zasadami oceny efektywności inwestycji. Odpowiedź c jest błędna, ponieważ dane są wystarczające do podjęcia decyzji.
Podstawa prawna: Zasady oceny opłacalności inwestycji na podstawie NPV i IRR wynikają z teorii finansów, np. z literatury przedmiotu, takiej jak 'Podstawy zarządzania inwestycjami'.
Pułapka: Najłatwiej pomylić kierunek zależności: IRR musi być większe od wymaganej stopy zwrotu, aby projekt był opłacalny, a nie mniejsze.
To pytanie pojawiło się już 2 razy na egzaminie (sesje: 2022-07-07, 2024-06-25).