Stopa zwrotu z kapitału własnego:
- a) jest najniższa, gdy inwestycja finansowana jest w całości kapitałem własnym; poprawna
- b) jest najwyższa, gdy inwestycja finansowana jest w całości kapitałem własnym;
- c) stopa nie zależy od sposobu finansowania inwestycji.
Szacjusz wyjaśnia: Dlaczego tak: Stopa zwrotu z kapitału własnego jest najniższa, gdy inwestycja finansowana jest w całości kapitałem własnym, ponieważ wtedy cały zysk operacyjny jest dzielony przez większą bazę kapitału własnego, co obniża rentowność. Przy finansowaniu dłużnym (dźwignia finansowa) stopa zwrotu z kapitału własnego może wzrosnąć, gdy koszt długu jest niższy od stopy zwrotu z aktywów, ale wiąże się to z ryzykiem. Odpowiedź b jest błędna, gdyż pełne finansowanie własne nie daje najwyższej stopy zwrotu, a odpowiedź c jest błędna, ponieważ sposób finansowania wpływa na stopę zwrotu z kapitału własnego.
Podstawa prawna: Zasady finansowania i dźwigni finansowej wynikają z teorii ekonomii i finansów, np. z literatury przedmiotu, takiej jak 'Finanse przedsiębiorstw'.
Pułapka: Łatwo pomylić stopę zwrotu z kapitału własnego z ogólną rentownością inwestycji, nie uwzględniając efektu dźwigni finansowej.
To pytanie pojawiło się już 2 razy na egzaminie (sesje: 2017-08-03, 2025-11-19).